“红枣2009合约持续下跌的主要原因是需求不足，从而造成供给过剩的情况凸显。”国投安信期货高级分析师董甜甜对期货日报记者表示，红枣的消费主要集中在秋冬季节和传统节日期间，夏季是水果的消费旺季、干果的消费淡季。因此，当新季的红枣在当年的11月份至次年2月加工完毕后，供给端的炒作告一段落，市场聚焦于红枣消费。除了季节性规律外，今年，疫情令红枣节日消费受损，贸易流通环节不畅也使得红枣的现货市场不活跃。
事实上，红枣近些年一直都处于供大于求的格局。据一德期货生鲜品事业部分析师王博介绍，今年受到疫情的影响，销售时间明显缩短，下游需求弱，使得库存较往年高，进入夏季后红枣处于常规销售疲软期，更使得现货价格在底部运行，走货不佳。
此外，王博表示，导致主力合约持续下挫另一个原因也不容忽视。“2009合约仓单数量比较大，去年11月1日开始注册的仓单，都要在今年9月份最后一个工作日注销，这也就不存在以往合约仓单转抛其他月份的现象了。纵观以往，交割月份最大交割量是170多张仓单。而当前仓单数量是661张，现货需求弱，因此绝大部分仓单是要进行交割的，且9月合约距新季红枣下树只有一个月左右，在没有足够利润或者大量订单情况下，买方接货意愿不会太高。”他说。
不过，虽然多年来红枣市场一直供大于求，但与去年同期水平相比，当前的红枣价格还是偏低了，红枣现货价格整体还没有摆脱近几年来的供需失衡后的低价格局。据了解，由于去年红枣质量较差，新疆主产区阿克苏目前一级灰枣价格在5—6元/公斤，二级灰枣价格在4—5元/公斤。其他地区一级灰枣价格在6—7元/公斤，二级灰枣价格在5—6元/公斤，均处于底部运行阶段。
董甜甜表示，新疆的疫情反复对红枣的短期物流效率可能造成一些影响，但因为红枣本身处于消费和物流淡季，因此实际影响并不大。未来能带动红枣价格走出底部的主要动力应该来自消费市场的拓展，今年可以更多关注地方消费提振的政策。
在王博看来，新疆疫情的反复，令疆内红枣对外销售几乎停滞。根据疫情存在时间的长短会对新疆红枣造成不同程度的影响。若短时间内能控制，只会影响部分销售时间，若时间较长的话，可能会造成新季红枣销售的不利局面，疆内红枣价格仍可能出现新低，但内地随着库存消化而且得不到补充，价格有可能出现上涨。
对于未来红枣2009合约的价格走势，董甜甜认为，盘面近月合约需求端仍维持低迷判断。供给端则面临现货库存偏高、期货仓单注销两方面问题。现货仍主要以消化库存为主，期货仓单需在9月注销的规定也使得2009合约面临较其他合约更大的压力。因而，近月合约将维持底部弱势振荡格局，且不排除继续探底的可能。
对此观点，王博表示认同，在他看来，近月2009合约大概率会继续振荡下行，当有足够利润时会出现买方接货现象，盘面才可能止跌甚至小幅上涨，这种情况大概率会出现在交割月。
“近月合约需要关注新增仓单情况和现货库存消化进展，远月合约可更多关注疆内红枣政策面变化和天气情况。政策方面包括托市收购政策的变化和消费提振政策等，天气因素主要包括成熟期降雨、大风天气的影响，天气关乎红枣的品质和产量。”董甜甜说。
“红枣新季合约还存在很多不确定因素，需重点关注新疆阿克苏等地区弃种砍树情况和市场走货速度，以及天气情况、政策因素等。”王博说。